Entscheidungswirkungen von Bankbilanzen am Aktienmarkt

InhaltsangabeEntscheidungswirkungen von Bankbilanzen am Aktienmarkt - Eine Empirische Untersuchung.- A) Einleitung.- I. Anlaß für die Untersuchung: Die Diskussion zur Berechtigung bankspezifischer Bewertungsprivilegien.- 1. Argumente für bankspezifische Bewertungsprivilegien.- 2. Argumente gegen bankspezifische Bewertungsprivilegien.- II. Problemstellung und Lösungsansätze.- 1. Überblick über mögliche Untersuchungsansätze.- 2. Untersuchungsansätze auf der Zielebene.- 3. Untersuchungsansätze auf der Zeichenebene.- 4. Untersuchungsansätze auf der Bedeutungsebene.- a) Ansätze ohne Bezug auf reale Entscheidungssituationen.- b) Ansätze, die auf realen oder kontrollierten Entscheidungssituationen basieren.- 5. Untersuchungsansätze auf der Handlungsebene.- a) Ansätze, die auf einer unmittelbaren Beobachtung von Entscheidungen basieren.- b) Kapitalmarktorientierte Untersuchungsansätze.- 6. Implikationen kapitalmarktorientierter Untersuchungsansätze.- III. Gang der Untersuchung.- B) Die Anlage am Kapitalmarkt als Entscheidungsproblem.- I. Entscheidungstheoretische Grundlagen.- 1. Das Entscheidungsfeld.- 2. Das Zielsystem.- 3. Das Informationssystem.- 4. Die Bewertung von Informationen.- II Die Entscheidungssituation.- 1. Konkretisierung des Zielsystems.- a) Finanzielle Zielelemente.- b) Andere Zielelemente.- 2. Konkretisierung des Entscheidungsfeldes.- a) Handlungsalternativen.- b) Umweltzustände und Erwartungsstruktur.- c) Ergebnisse.- 3 Konkretisierung des Informationssystems.- a) Vorbemerkungen zur Terminologie.- ?) Die Unterscheidung zwischen Nachrichten und Informationen.- ?) Zum Begriff der Informationseffizienz.- ?) Formen der Informationseffizienz.- b) Der Informationsbedarf eines Anlegers an Kapitalmärkten mit unterschiedlicher Informationseffizienz.- ?) Überblick.- ?) Informationsineffizienter Kapitalmarkt.- ?l) Langfristiger Planungshorizont.- ?2) Kurzfristiger Planungshorizont.- ?) Kapitalmarkt mit mittelstrenger Informationseffizienz.- ?1) Langfristiger Planungshorizont.- ?2) Kurzfristiger Planungshorizont.- c) Das Informationsangebot eines Anlegers.- ?) Überblick.- ?) Beispiele für einzelne Nachrichtenquellen.- 4 Konkretisierung des Informationsbewertungskalküls für Jahresabschlußinformationen.- a) Prospektive Informationsbewertungskalküle.- ?) Grundgedanke.- ?) Versuch einer Konkretisierung.- ?l) Vielzahl von Anlegern als Problem.- ?2) Vielzahl von Entscheidungssituationen als Problem.- ?3) Vielzahl von Jahresabschlußinterpretationen als Problem.- ?4) Vielzahl weiterer Einflugfaktoren als Problem.- ?) Konsequenzen für diese Untersuchung.- b) Retrospektive kapitalmarktorientierte Informationsbewertungskalküle.- ?) Grundgedanke.- ?) Konkretisierung.- ?1) Beobachtbare Börsenvariable.- ?2) Kontrolle unerwünschter Einflüsse.- ?3) Charakteristischer Aufbau von Informationsgehaltsmessungen auf der Basis von Aktienkursuntersuchungen.- ?4) Ausgestaltung und Eigenschaften der in dieser Arbeit verwendeten retrospektiven Informationsmaße.- ?5) Prämissen retrospektiver Informationsgehaltsmessungen auf der Basis von Aktienkursbeobachtungen.- ?) Anmerkungen zum weiteren Aufbau dieser Arbeit.- C) Zur Entscheidungswirkung von Jahresabschlüssen am Aktienmarkt.- I. Gesetzliche Grundlagen des Jahresabschlusses von Aktiengesellschaften.- 1. Aufgaben des handelsrechtlichen Jahresabschlusses für Kapitalgesellschaften.- a) Ausschüttungsbemessungsfunktion.- b) Informationsfunktion.- 2. Besonderheiten der Jahresabschlüsse von Kreditinstituten.- a) Überblick.- b) Bewertungssonderrechte für Aktiva.- c) Überkreuzkompensation von Aufwendungen und Erträgen.- d) Bankspezifische Bewertungssonderrechte bei Anwendung der Vorschriften des Bankbilanzrichtlinie-Gesetzes.- II. Herleitung von Kriterien für den Informationswertvergleich von Bank-Jahresabschlüssen mit Jahresabschlüssen aus anderen Branchen.- 1. Überblick über informationswertbestimmende Faktoren.- 2. Faktoren von untergeordneter Bedeutung.- a) Elementgruppen Prozeß, Situation und Person.- b) Elementgruppe In