Faktorstrategien am deutschen Aktienmarkt

Seit der Finanzmarktkrise im Jahr 2008 erfreuen sich Faktorstrategien in Form von Strategic-Beta ETFs steigender Beliebtheit bei Investoren. Aus Sicht der Investoren vereint diese Investitionsform das Beste aus zwei Welten: Auf der einen Seite versprechen sie eine kostengünstige Investmentstrategie wie bei klassischen passiven ETFs und auf der anderen Seite eine Outperformance gegenüber der zugrundeliegenden Benchmark, die nur durch aktives Management möglich ist. Bedeutende Forschungen zu Faktorstrategien beziehen sich zum überwiegenden Teil auf den amerikanischen Markt. Gleichzeitig sind dort Wachstum und Angebot von Strategic-Beta Produkten deutlich weiter fortgeschritten. Außerdem wird in verscheidenden Studien ausschließlich institutionellen Anlegern die systematische Ausnutzung von Ineffizienzen am Markt zugetraut. In der vorliegenden Forschungsarbeit wird daher untersucht, ob Privatanlegern zugängliche Strategic-Beta Strategien am deutschen Aktienmarkt signifikante Faktorprämien erwirtschaften. Der Autor widmet sich den am Markt populärsten sowie empirisch untersuchten Faktoren, die als einfache "buy and hold"-Strategie ermöglicht werden: Value, Size, Low-Risk und Momentum. Zunächst gibt die Arbeit einen tiefgehenden Einblick in den aktuellen Stand der Forschung sowie in die Erklärungsansätze der untersuchten Faktorstrategien, um die Nachhaltigkeit und die Persistenz der Strategien zu prognostizieren. Dabei haben alle Faktorstrategien gemein, dass sie zum überwiegenden Anteil auf der verhaltensorientierten Kapitalmarktforschung basieren und im Widerspruch zur klassischen Kapitalmarktforschung stehen. Im weiteren Verlauf der Forschungsarbeit wird der Nachweis erbracht, dass im Untersuchungszeitraum von Januar 2003 bist Juli 2019 mit einigen Faktorstrategien tatsächlich signifikante Mehrrenditen erzielt werden konnten. Damit bestätigt der Autor das Vorhandensein von Ineffizienzen und abnormalem Anlegerverhalten am deutschen Aktienmarkt. Gleichzeitig beurteilt er die Profitabilität der verschiedenen Strategien in unterschiedlichen Marktphasen. Das Buch gibt folglich spannende Einblicke in die Welt der Strategic-Beta ETFs und liefert wertvolle Implikationen für Investoren.

Daniel Robert wurde 1983 in Borken (NRW) geboren. Mit seiner Frau und seinen drei Kindern lebt er in der Gemeinde Reken im westlichen Münsterland. 2004 begann er seine Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Stadtsparkasse Haltern am See. Aufgrund seiner Begeisterung für die ganzheitliche Finanzplanung und das Wertpapiergeschäft wurde ihm bereits 2009 die Betreuung vermögender Privatkunden übertragen. Parallel zu seiner Anstellung baute er sein Fachwissen durch die Weiterbildungen zum Sparkassenbetriebswirt sowie zum Bachelor of Science (B.Sc.) mit dem Schwerpunkt Finance weiter aus. Im Jahr 2011 wechselte Daniel Robert zur Sparkasse Westmünsterland. Hier sammelte er die nächsten vier Jahre Praxiserfahrung als Vermögensberater und ist seit 2015 im Private Banking tätig. Im Rahmen seiner Tätigkeit hat er sich auf die Betreuung von Unternehmerfamilien spezialisiert. Dabei umfasst seine Tätigkeit neben der ganzheitlichen Finanzplanung auch die Nachfolgeplanung und das Portfoliomanagement. Um Unternehmerfamilien auch in komplexen Fragestellungen bestmöglich zu betreuen, absolvierte er in dieser Zeit Weiterbildungen zum Financial Consultant, Generationenberater und Estate Planner. Darauf basierend wurden ihm die Zertifizierungen "Certified Foundation and Estate Planner" CFEP sowie "European Financial Advisor" EFA vom Financial Planning Standards Board verliehen. Im Jahr 2020 schloss er nebenberuflich sein Studium als Master of Arts (M.A.) mit der Spezialisierung Wealth Management als einer der besten seines Jahrgangs an der EBS Universität ab. Aufgrund seines umfangreichen Fachwissens und der langjährigen Berufserfahrung arbeitet Daniel Robert seit nunmehr 12 Jahren als selbständiger Dozent und Trainer an der Sparkassenakademie in NRW. Hier vermittelt er die Themen Portfoliomanagement, Financial Planning und Estate Planning. 2017 übernahm Daniel Robert außerdem die wissenschaftliche Betreuung des Moduls "Vermögensanlage und Verbundgeschäft" an der Hochschule für Finanzwirtschaft & Management in Bonn. Im Rahmen des Bachelor Programms hält er deutschlandweit Vorträge und betreut wissenschaftliche Arbeiten.